Изборна битка за страната на предлагането
Писателят, помощник на FT, е главен изпълнителен шеф на Кралското общество на изкуствата и някогашен основен икономист в Bank of England
Скрит от взор от политически лозунги, идеологическа война безшумно се води от двете страни на Атлантика. Това е спор за това по какъв начин най-добре да се проектират и извършват политики за стимулиране на средносрочния стопански напредък. Добре пристигнали в борбата на последователите на предлагането.
През по-голямата част от миналия половин век дневният ред на икономическата политика от страната на предлагането беше благосъстоятелност на политическата десница в Обединеното кралство и Съединени американски щати. Интелектуалните семена на тази гражданска война бяха посяти при започване на 70-те години на предишния век от икономисти и философи на свободния пазар като Фридрих Хайек и Милтън Фридман. Те бяха напоени от Голямата инфлация от 70-те години, която разкри минусите на насочената към търсенето кейнсианска политика в лицето на неподходящите шокове в предлагането. Наистина, работата на Фридман и други допуска, че тласъците от страна на предлагането са единствената устойчива, неинфлационна рецепта за средносрочен напредък.
Тази политическа гражданска война по-късно опустошава всичко пред себе си при Маргарет Тачър и Роналд Рейгън. Неговите двойни стълбове бяха лимитираните пари (за да се ограничи търсенето и инфлацията) и ниските налози (за да се отключат тласъци за вложение и работа). С общителното подпомагане на кривата на Лафер някои имаха вяра, че намаляването на налозите може даже да се изплати.
Махалото се завъртя уверено през 21-ви век. Безпрецедентна държавна интервенция последва международната финансова рецесия, пандемията и рецесията с разноските за живот, което докара до повишение на налозите. Независимо от това, когато изборите наближиха и ни сполетя втора огромна инфлация, от политическата десница още веднъж се появи стратегия за понижаване на налозите и предложение.
В Обединеното кралство в последните бюджети на Консервативната партия се следят нараствания на данъчните облекчения за поощряване на бизнес вложенията и понижения на националните осигурителни ставки за поощряване на хората да работят. Неотдавнашният манифест на партията се съсредоточаваше върху композиция от морков и сопа от широкомащабни съкращения както на компенсации, по този начин и на налози, с цел да се засилят тласъците за работа.
Няма подозрение, че сегашният проблем с растежа се корени в предлагането проблеми — закъснение както на продуктивността, по този начин и на растежа на работната мощ, породено от застаряването на популацията, години на незадоволително вложение и раздрани световни вериги за доставки. Това, което не следва, е, че предходното наставление за понижаване на налозите е уместно в този момент.
Има различен метод, който политическата левица в редица страни преследва пламенно. В Съединени американски щати „ модерната “ стратегия на Джанет Йелън за предлагането докара до хитови стратегии за индустриална тактика. По множеството стопански критерии те са постигнали изумителен триумф. Много милиони нови работни места в Съединени американски щати бяха основани от 2019 година насам, икономическият напредък надвиши междинния за Г-7, а растежът на продуктивността се опълчи на интернационалните трендове.
Тази съвременна стратегия за предложение в този момент е в центъра на манифеста на Лейбъристката партия на Обединеното кралство. Индустриалната тактика е неговият главен камък, подсилен от набор от нови институции и quangos — Great British Energy, Skills England, Националният орган за промяна на инфраструктурата и услугите и Национален фонд за благосъстояние.
Лични финанси Какво ще значат изборите в Обединеното кралство за вашия пари?Контрастът с политиките за предложение в стила на 70-те години на предишния век надали може да бъде по-ярък. Тогава ограниченията бяха тесни и фискални. Сега те са необятни и структурни. Силата на доказателствената база е несравнима. Няма никакво доказателство, че данъчните облекчения сами по себе си биха били задоволителни за пренасяне на работните места и капиталовите тласъци. Многото други бариери пред хората, които работят (като неприятни умения) и бизнеса да влагат (като слаба инфраструктура), в този момент са по-важни. Що се отнася до кривата на Лафер, доказателствата са по-крехки от салфетката, върху която са били скицирани за първи път.
Ефективните модерни политики от страна на предлагането се концентрират върху премахването на тези бариери пред работата и вложението при източника. Популярността на индустриалните тактики в това отношение експлодира. Тези ограничения не са бързо решение. Нито пък подсигуряват триумф – има толкоз доста неприятни, колкото и положителни образци, а квангокрацията не прави проект за напредък. Но множеството интернационалните доказателства сочат, че добре ориентираните индустриални тактики са имали триумф в съживяването на предлагането във все по-голям брой страни. В някои, като Южна Корея и Сингапур, те са генерирали нещо, което се приближава до знамение от страна на предлагането.
Би било наивно да се мисли, че тазгодишните избори във Англия и Съединени американски щати ще бъдат борба на извоювани стопански хрумвания, в жанр 70-те години, от партията, чиято политика може да се похвали с най-голяма концептуална координация и емпирична поддръжка. Но смейте да мечтаете. Защото, в случай че везните на изборното правораздаване се наклонят уверено от стопански доказателства, ще станем очевидци на лявоцентристко свлачище от двете страни на Атлантика.
Писмо в отговор на този коментар:
